基金銷(xiāo)售牌照降價(jià)了？

近日，一條基金銷(xiāo)售牌照轉讓消息顯示，賣(mài)方以1.3億元的要價(jià)轉讓基金銷(xiāo)售牌照。

而去年7月份，基金銷(xiāo)售牌照現1.5億天價(jià)的聲猶在耳。從2016年基金銷(xiāo)售牌照“停發(fā)”，基金銷(xiāo)售牌照從2016年年初的500萬(wàn)元無(wú)人問(wèn)津，到千萬(wàn)甚至突破億元，為何近日開(kāi)始有停止上漲的趨勢，現在基金銷(xiāo)售牌照的價(jià)格到底在多少？

報價(jià)為1.1億至1.4億

華爾街見(jiàn)聞聯(lián)絡(luò )了幾家牌照中介公司，他們的報價(jià)為1.1億元至1.4億元不等。

好殼網(wǎng)劉研向華爾街見(jiàn)聞表示，目前他們的對外報價(jià)為1.1億元到1.35億元不含居間費，居間費為10%左右。而前段時(shí)間1.5億的一單成交價(jià)格已經(jīng)是目前z高價(jià)，這個(gè)價(jià)格不僅加入了居間費，還計入了一定規模的相關(guān)資產(chǎn)。

另一位牌照交易人士向記者表示，銷(xiāo)售牌照價(jià)格從現在到年底仍然有上漲的趨勢。基金銷(xiāo)售牌照“9月底成交了一個(gè)1.1億元的，現在已經(jīng)1.2億元了”。目前他們對基金銷(xiāo)售牌照，給出的報價(jià)是1.2億元至1.4億元，1.4億元是包含居間費的，1.2億元是裸牌照的價(jià)格。

業(yè)內人士向華爾街見(jiàn)聞表示，近期基金 牌照走入買(mǎi)方市場(chǎng)，價(jià)格向下主要是因為近期“市場(chǎng)缺錢(qián)”。對部分持有者來(lái)說(shuō)，基金銷(xiāo)售牌照的主要價(jià)值是作為持有牌照集團的自融工具，而無(wú)法靠牌照本身盈利。而“有牌照的集團”業(yè)務(wù)做的不好，直接導致了牌照持有者嘗試賣(mài)出牌照，市場(chǎng)對牌照需求減少，基金銷(xiāo)售轉向買(mǎi)方市場(chǎng)。

基金銷(xiāo)售牌照光芒褪色

自融需求外，三季度以來(lái)，基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的公司披露的財報也有所褪色。

華爾街見(jiàn)聞梳理發(fā)現，以有基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的公司披露的財報來(lái)看，基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)三季度以來(lái)光芒褪色，上半年上升勢頭猛烈的東方財富網(wǎng)旗下天天基金網(wǎng)三季度代銷(xiāo)業(yè)務(wù)增速降至低位，好買(mǎi)財富、基玉金福三季報營(yíng)收均有所下降。

東方財富全資子公司天天基金網(wǎng)未單獨披露財務(wù)數據，但從東方財富前三季度的營(yíng)收，可窺見(jiàn)天天基金網(wǎng)的基金第三季度的基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)增速降至低位。

如此推測的主要理由是：東方財富今年一季報顯示營(yíng)業(yè)收入為3.7億元，半年報營(yíng)業(yè)收入為7.1億元，金融電商服務(wù)營(yíng)業(yè)收入為5.8億元，基金代銷(xiāo)收入約占營(yíng)業(yè)收入的82%，而三季度營(yíng)收10.25億元，同比增長(cháng)33.73%，而財報披露主要為金融電商服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增加。

目前在新基金銷(xiāo)售中，五大國有銀行和其他規模較大的股份制銀行占了基金銷(xiāo)售的四到五成，券商可能是兩三成，第三方代銷(xiāo)機構其實(shí)只有兩成左右，這兩成左右目前被幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭瓜分，今后騰訊的加入必將剝奪商業(yè)銀行和券商的領(lǐng)地。

拿基金銷(xiāo)售牌照的，一方面是想從事第三方財富管理，銷(xiāo)售公募基金或各類(lèi)資產(chǎn)管理計劃，都需要獲取基金代銷(xiāo)牌照；另一方面，利用基金代銷(xiāo)牌照，可以較為方便地募集資金；還有個(gè)別是為了買(mǎi)殼炒殼。

據騰知社區金融專(zhuān)家分析，部分機構對基金銷(xiāo)售牌照充滿(mǎn)了渴望。比如，京東金融、螞蟻金服、騰訊這些平臺都持有基金代銷(xiāo)牌照。具有基金代銷(xiāo)牌照的機構，可以銷(xiāo)售基金、券商的資管計劃。

以今年拿到基金銷(xiāo)售牌照的騰訊為例，根據2018年1月2日中國證監會(huì )的公告顯示，騰訊拿到了屬于自己的基金銷(xiāo)售牌照。

此前理財通上基金銷(xiāo)售主要通過(guò)基金公司直銷(xiāo)以及借助好買(mǎi)基金的通道代銷(xiāo)兩種模式。其中貨幣基金主要采用前者，而其他基金則通過(guò)后者。由于之前騰訊沒(méi)有基金銷(xiāo)售牌照，平臺上銷(xiāo)售的基金產(chǎn)品品種有限，用戶(hù)體驗較差，此后騰訊可通過(guò)10億的活躍用戶(hù)以及其強大的產(chǎn)品團隊，向螞蟻金服和天天基金在基金銷(xiāo)售領(lǐng)域奮起直追了。

而近期，隨著(zhù)監管加強，不允許無(wú)牌照銷(xiāo)售，機構對基金銷(xiāo)售牌照的渴望正升級。

近期對基金銷(xiāo)售牌照影響z大的政策是互聯(lián)網(wǎng)資管新規——2018年3月28日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專(zhuān)項整治工作領(lǐng)導小組辦公室下發(fā)了《關(guān)于加大通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開(kāi)展驗收工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“29號文”)，這份文件影響深遠，一時(shí)間金融圈子“炸了鍋”，它直接給市場(chǎng)炒作基金銷(xiāo)售牌照加溫。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，目前互聯(lián)網(wǎng)資管新規的核心是：一是互聯(lián)網(wǎng)平臺賣(mài)證券化類(lèi)的資管產(chǎn)品，得有中央金融管理部門(mén)發(fā)的牌照；二是明確如無(wú)牌照銷(xiāo)售，在法律層面定性為非法集資、非法吸收公眾存款、非法發(fā)行證券等。

2018年4月11日，廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)方頌接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“基金銷(xiāo)售牌照本身并不是很值錢(qián)，只是現在資管新規改了，好像就一下子開(kāi)始爆炒了。”

據接近監管的人士透露，對于非持牌金融機構來(lái)說(shuō)，基金代銷(xiāo)牌照已經(jīng)非常難申請了，去年上海地區僅有兩家拿到。業(yè)內人士據此推測，在“資管業(yè)務(wù)必須持牌”的監管要求之下，基金代銷(xiāo)牌照價(jià)格必將隨之水漲船高。

根據《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法(2013修訂)》的規定，商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司、保險機構、證券投資咨詢(xún)機構、獨立基金銷(xiāo)售機構以及中國證監會(huì )認定的其他機構申請注冊基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格，應當具備下列條件：

（一）具有健全的治理結構、完善的內部控制和風(fēng)險管理制度，并得到有效執行；

（二）財務(wù)狀況良好，運作規范穩定；

（三）有與基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)相適應的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設施和其他設施；

（四）有安全、高效的辦理基金發(fā)售、申購和贖回等業(yè)務(wù)的技術(shù)設施，且符合中國證監會(huì )對基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)信息管理平臺的有關(guān)要求，基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的技術(shù)系統已與基金管理人、中國證券登記結算公司相應的技術(shù)系統進(jìn)行了聯(lián)網(wǎng)測試，測試結果符合國家規定的標準；

（五）制定了完善的資金清算流程，資金管理符合中國證監會(huì )對基金銷(xiāo)售結算資金管理的有關(guān)要求；

（六）有評價(jià)基金投資人風(fēng)險承受能力和基金產(chǎn)品風(fēng)險等級的方法體系；

（七）制定了完善的業(yè)務(wù)流程、銷(xiāo)售人員執業(yè)操守、應急處理措施等基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)管理制度，符合中國證監會(huì )對基金銷(xiāo)售機構內部控制的有關(guān)要求；

（八）有符合法律法規要求的反洗錢(qián)內部控制制度；

（九）中國證監會(huì )規定的其他條件。

獨立基金銷(xiāo)售機構可以專(zhuān)|業(yè)從事基金及其他金融理財產(chǎn)品銷(xiāo)售，其申請基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格，除具備本辦法第九條規定的條件外，還應當具備下列條件：

（一）為依法設立的有限責任公司、合伙企業(yè)或者符合中國證監會(huì )規定的其他形式；

（二）有符合規定的經(jīng)營(yíng)范圍；

（三）注冊資本或者出資不低于2000萬(wàn)元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本；

（四）有限責任公司股東或者合伙企業(yè)合伙人符合本辦法規定；

（五）沒(méi)有發(fā)生已經(jīng)影響或者可能影響機構正常運作的重大變更事項，或者訴訟、仲裁等其他重大事項；

（六）高 級管理人員已取得基金從業(yè)資格，熟悉基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，并具備從事基金業(yè)務(wù)2年以上或者在其他金融相關(guān)機構5年以上的工作經(jīng)歷；

（七）取得基金從業(yè)資格的人員不少于10人。