標題：資本市場(chǎng)與可持續金融 去年市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，但可持續投資市場(chǎng)一直在穩步擴張，以可持續為主題的新產(chǎn)品數量、新的資本流動(dòng)量以及、證券市場(chǎng)監管構、資產(chǎn)所有者和管理者以及其他市場(chǎng)行為方制定的新舉措數量便是證明。
對可持續發(fā)展的追求推動(dòng)了以可持續發(fā)展為主題的金融產(chǎn)品快速增長(cháng)。
抗擊新冠疫情和氣候變化的努力正在加速這一勢頭。
貿發(fā)會(huì )議估計，2020 年資本市場(chǎng)上的可持續發(fā)展主題投資產(chǎn)品總值達 3.2 萬(wàn)億美元，較 2019 年增長(cháng)逾 80%。
這些產(chǎn)品包括：可持續基金 ( 超過(guò) 1.7 萬(wàn)億美元 )、綠色債券 ( 超過(guò) 1 萬(wàn)億美元 )、社會(huì )責任債券 (2,120 億美元 ) 和混合可持續發(fā)展債券 (2,180 億美元 )。
大多數這類(lèi)產(chǎn)品設在發(fā)達國家，對準的是發(fā)達市場(chǎng)的資產(chǎn)。
這種持續增長(cháng)證明，資本市場(chǎng)有潛力幫助填補可持續發(fā)展目標的資金缺口。
1、以可持續發(fā)展為主題的資本市場(chǎng)產(chǎn)品 過(guò)去五年里，基金行業(yè)迅速接納了可持續發(fā)展主題，增加了專(zhuān)注于可持續發(fā)展主題的基金和指數。
可持續基金包括共同基金和交易基金 (ETFs)，通常在招募說(shuō)明書(shū)或其他文件中稱(chēng)，其選擇的資產(chǎn)綜合了可持續性、影響力或環(huán)境、社會(huì )和治理 (ESG) 因素。
這類(lèi)基金的數量和資產(chǎn)管理規模在 2020 年出現大幅增長(cháng)。
截至 2020 年 6 月，可持續發(fā)展主題基金總數已達到 3,987 只，較2019 年增加 30%，其中約一半的可持續基金于過(guò)去五年間推出。
可持續基金資產(chǎn)管理規模在過(guò)去五年翻了兩番；僅去年一年，資產(chǎn)管理規模就幾乎增加一倍，從 2019 年的約 9000 億美元增至逾 1.7萬(wàn)億美元 ( 圖 11)。
可持續共同基金和環(huán)境、社會(huì )和治理交易基金 (ESG ETFs) 都保持了增長(cháng)。
這些基金加起來(lái)僅占全球所有開(kāi)放式基金資產(chǎn)的 3.3%。
這表明，可持續基金潛力巨大，但還有很長(cháng)的路要走   絕大多數可持續發(fā)展主題基金設在歐洲 ( 占 73%)，是北美( 占 18%)，包括發(fā)展家在內的其他地區在基金總數中僅占不到10%。
這反映了歐洲市場(chǎng)的成熟度和相對先進(jìn)的可持續投資監管環(huán)境。
貿發(fā)會(huì )議對有相關(guān)數據的 800 只可持續股權基金的分析顯示，這些基金總資產(chǎn)中約有 27%( 即資產(chǎn)管理規模 5,400 億美元中的 1,450 億美元 ) 被部署在以下八個(gè)關(guān)鍵的可持續發(fā)展目標部門(mén)：運輸基礎設施、電信基礎設施、水和環(huán)境衛生、糧食和農業(yè)、可再生能源、醫療衛生、教育、生態(tài)系統多樣性。
這些基金最常部署和投入資金最多的單一可持續發(fā)展目標部門(mén)是衛生部門(mén)，涵蓋服務(wù)、藥品和器械，是可再生能源、糧食和農業(yè)以及水衛設施。
分析還表明，這些基金不會(huì )因其投資策略而系統性地出現財務(wù)虧損。
在三年的時(shí)間里，48% 的可持續基金的業(yè)績(jì)超過(guò)了各自的基準，52% 的基金業(yè)績(jì)低于基準。
迄今為止，在可持續基金市場(chǎng)上仍然看不見(jiàn)發(fā)展中經(jīng)濟體和轉型經(jīng)濟體。
這些經(jīng)濟體的股票市場(chǎng)約占市值的 23%，但設在這里的可持續基金數僅占總數的約 5%，管理資產(chǎn)占比不到 3%。
這表明，發(fā)展中經(jīng)濟體發(fā)展其可持續基金市場(chǎng)的潛力巨大。
一直有人擔心“漂綠”行為和可持續發(fā)展主題投資產(chǎn)品的真實(shí)影響力。
基金市場(chǎng)需要提高透明度從而提高可信度。
基金不僅應就環(huán)境、社會(huì )和治理問(wèn)題提出報告，還應就氣候影響和與可持續發(fā)展目標的一致性提出報告。
重要的是，為了限度地擴大對可持續發(fā)展的影響，應該有更多基金投資于發(fā)展中經(jīng)濟體和轉型經(jīng)濟體。
可持續投資市場(chǎng)的快速增長(cháng)仍然證明，它有潛力幫助填補可持續發(fā)展目標的資金缺口。
可持續債券市場(chǎng) ( 綠色債券、社會(huì )責任債券和混合債券 ) 在 2020 年每一個(gè)季度都實(shí)現增長(cháng)，從季度的不到 700 億美元增長(cháng)到第四季度的近 1,800 億美元，推動(dòng)這種增長(cháng)的是由國家和超國家組織和企業(yè)在疫情期間為資助紓困工作而發(fā)行的社會(huì )責任債券和混合可持續發(fā)展債券 ( 圖 12)。
增幅的是社會(huì )責任債券市場(chǎng)，2020 年增 長(cháng)了 10 倍，達到 1,640 億美元，占可持續債券市場(chǎng)總額的三分之一，而 2019 年其占比僅為 5%。
混合可持續發(fā)展債券總值為 1,280 億美元，比 2019 年的總額高出三倍。
社會(huì )責任債券和混合可持續發(fā)展債券正迅速趕上綠色債券，作為可持續發(fā)展相關(guān)活動(dòng)的融資工具越來(lái)越受歡迎。
未償可持續債券累計總額估計為 1.5 萬(wàn)億美元。
可持續債券市場(chǎng)平均年增長(cháng)率為 67%，規模也很大，但仍處于早期增長(cháng)階段，僅占約119萬(wàn)億美元債券市場(chǎng)總額的1.3%左右。
這表明這部分市場(chǎng)未來(lái)增長(cháng)潛力巨大。
未來(lái)五年，隨著(zhù)投資者和發(fā)行者對這種投資工具的信心增強，可持續債券市場(chǎng)有望加速增長(cháng)。
到 2025 年，可持續債券市場(chǎng)可能達到市場(chǎng)總額的 5%，這意味著(zhù)將有超過(guò) 6 萬(wàn)億美元的資金流向可持續發(fā)展部門(mén)。
2、構投資者和金融服務(wù)提供商 構投資者現在完全有能力實(shí)現向可持續發(fā)展的轉變。
它們主要有兩條途徑：( 一 ) 資產(chǎn)配置――選擇可支配資金的投資方向，這會(huì )對公司和市場(chǎng)產(chǎn)生決定性影響；( 二 ) 積極所有權――通過(guò)公司治理制影響所投資公司的政策。
具體而言，有四類(lèi)上游構投資者可在推動(dòng)可持續投資方面發(fā)揮重要作用，這樣做非常符合其構利益。
前兩類(lèi)是養老基金和主權財富基金；這兩類(lèi)基金申報的 2021 年管理資產(chǎn)分別為 52 萬(wàn)億美元和 9.2 萬(wàn)億美元。
后兩類(lèi)是公司和銀行，它們也管理資產(chǎn)，但主要以風(fēng)險管理產(chǎn)品和貸款的形式為客戶(hù)提供金融服務(wù)。
2018 年公司可投資資產(chǎn)達到 32.9 萬(wàn)億美元，而 2019 年銀行可投資資產(chǎn)達到 155 萬(wàn)億美元。
養老基金和財富基金對企業(yè)可持續性的潛在影響是巨大的。
其40% 以上的資產(chǎn) ( 總計超過(guò) 60 萬(wàn)億美元 ) 投資于公開(kāi)上市的股票，這使它們成為“普遍所有者”，在各類(lèi)行業(yè)和市場(chǎng)的公司中持有大量股份。
養老基金肩負長(cháng)期義務(wù)，能夠更好地評估其投資組合 的長(cháng)期風(fēng)險，而其商業(yè)模式的代際性質(zhì)往往使其更能應對與環(huán)境、社會(huì )和治理問(wèn)題以及可持續發(fā)展目標相關(guān)問(wèn)題。
這些大型構投資者已經(jīng)認識到，環(huán)境、社會(huì )和治理因素可構成重大風(fēng)險。
公共養老基金可以在促進(jìn)可持續發(fā)展方面做得更多。
貿發(fā)會(huì )議的一份報告顯示，在 50 個(gè)的公共養老基金和 30 個(gè)的財富基金中，2019 年只有 16 個(gè)公共養老基金和 4 個(gè)財富基金發(fā)布了可持續投資或負責任投資報告。
更重要的是，公共養老基金的投資組合基本上避開(kāi)了發(fā)展家市場(chǎng)，從而限制了它們對可持續發(fā)展的貢獻。
財富基金應堅持負責任投資原則和標準，如保護少數股東和地方利益攸關(guān)方權利的《農業(yè)系統負責任投資原則》。
母國需要重新審視對基金的授權，讓它們擁有在海外從事生產(chǎn)性資產(chǎn)和活動(dòng)投資所需的空間。
發(fā)展中東道國應考慮在維護公共利益的減少構投資者的進(jìn)入壁壘。
它們可以利用公私伙伴關(guān)系、投資和混合融資等風(fēng)險分擔工具，幫助改善可持續發(fā)展目標投資項目的風(fēng)險回報，并向構投資者提供現成的可融資項目，采取措施限度地增加發(fā)展收益。
公司即可以作為風(fēng)險解決方案提供者，也可以作為投資者 (2018 年其資產(chǎn)管理規模超過(guò) 30 萬(wàn)億美元 ) 為可持續發(fā)展作出 貢獻。
氣候變化是全世界面臨的系統性風(fēng)險。
2020 年，災害造成的經(jīng)濟損失總額估計為 2,020 億美元，高于 2019 年的 1,500 億美元，其中約 1,900 億美元的損失來(lái)自自然災害。
銀行部門(mén)可以通過(guò)增加企業(yè)貸款來(lái)促進(jìn)可持續發(fā)展。
近年來(lái)，由于需求增加，在促進(jìn)金融部門(mén)可持續性運動(dòng)的推動(dòng)下，可持續金融產(chǎn)品總量有所增長(cháng)。
2020 年，可持續貸款市場(chǎng)價(jià)值約為 2,000 億美元，主要包括綠色貸款 ( 用于為綠色資產(chǎn)和綠色項目供資 ) 和可持續發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款 ( 與借款人的環(huán)境、社會(huì )和治理評級掛鉤，而不是與收益使用掛鉤 )。
這些工具的基礎框架是銀行業(yè)集團貸款市場(chǎng)協(xié)會(huì ) 2018 年制定的《綠色貸款原則》和 2019 年制定的《可持續發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款原則》。
歐洲市場(chǎng)在呈上升趨勢的可持續貸款市場(chǎng)中發(fā)揮了主導作用，在過(guò)去五年中一直占據半壁市場(chǎng)或更多。
大部分依照《綠色貸款原則》籌集的貸款用于投資可再生能源，而可持續發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款則流向更多樣化的行業(yè)。
3、證券和衍生品 證券和衍生品在各自市場(chǎng)影響可持續發(fā)展的辦法是，對企業(yè)環(huán)境、社會(huì )和治理行為產(chǎn)生影響，推廣可持續金融產(chǎn)品。
衍生品可以通過(guò)與可持續發(fā)展掛鉤的衍生品、環(huán)境、社會(huì )和治理數據產(chǎn)品以及增強透明度發(fā)揮作用。
證券可以通過(guò)更廣泛的制發(fā)揮作用。
就環(huán)境、社會(huì )和治理披露規則向發(fā)行人提供書(shū)面指南 ( 可持續發(fā)展目標 12.6) 的證券數量迅速增長(cháng)，從 2015年的 13 家增加到 2020 年的 56 家。
向發(fā)行人和投資者提供環(huán)境、社會(huì )和治理主題培訓的數量也在持續增加，超過(guò)半數的交易所提供至少一門(mén)培訓課程。
在和證券市場(chǎng)監管構的支持下，對環(huán)境、社會(huì )和治理報告的強制性要求正在增加。
過(guò)去五年，實(shí)施強制性環(huán)境、社會(huì )和治理披露規則的數量增加了一倍多，目前達到 25 家。
2019 年至 2020 年間，設有可持續發(fā)展債券板塊 ( 包括綠色債券板塊，可持續發(fā)展目標 13) 的證券數量增加了 14 家，總數達 38 家。
聯(lián)合國可持續證券數據庫包含 106 家證券的數據，上市公司總數超過(guò) 53,000 家，市值超過(guò) 88 萬(wàn)億美元。
該數據庫專(zhuān)門(mén)跟蹤與環(huán)境、社會(huì )和治理因素相關(guān)的各種活動(dòng)，在過(guò)去十年 中，所有這類(lèi)活動(dòng)都出現快速增長(cháng) ( 圖 13)。
隨著(zhù)投資者對環(huán)境、社會(huì )和治理主題產(chǎn)品的興趣濃厚且漸漲，多個(gè)管轄區加強了促進(jìn)可持續發(fā)展的公共政策，更多證券認識到它們可以在促進(jìn)可持續發(fā)展投資方面發(fā)揮重要作用，這種 上升趨勢預計將持續下去。
過(guò)去十年，證券在可持續發(fā)展中的作用得到了深入探索，但人們對衍生品的潛在作用卻知之甚少，而 2019 年，衍生品在交易了近 350 億份期貨和期權合約。
2020 年，行業(yè)監管構美國商品期貨交易委員會(huì )和性的期貨行業(yè)協(xié)會(huì )都承認，衍生品市場(chǎng)在應對氣候變化及相關(guān)風(fēng)險方面可發(fā)揮潛在作用。
2021 年初，聯(lián)合國可持續證券和世界聯(lián)合會(huì )向各衍生品提出了一份促進(jìn)可持續發(fā)展的行動(dòng)菜單。
1、 外匯登記，odi登記是什么，需要多長(cháng)時(shí)間，代辦貴嗎 2、 有很多成功案例，37號文登記全套代辦可以嗎 3、 我們16年就開(kāi)始做了,稅務(wù)問(wèn)題托管，后續的維護成本，金額多少合適,證書(shū)辦理背景 關(guān)于境內企業(yè)對外投資，必須滿(mǎn)足哪些條件，給出回復如下: 1、對外投資，其境內企業(yè)必須成立滿(mǎn)一年; 2、個(gè)人37號文,返程投資備案的款項不能大于境內企業(yè)注冊資本; 3、境外設立的企業(yè)，必須與境內企業(yè)的行業(yè)有關(guān)聯(lián); 4、對外設立構成立后，從第2年起，每年的6月30日前，必須向外匯管理局提交年檢報告; 5、境內企業(yè)對外投資，必須前往企業(yè)所在地的商務(wù)部對外合作處，辦理投資備案證書(shū);接著(zhù)又到市商務(wù)部及發(fā)改委咨詢(xún)了辦理個(gè)人37號文,返程投資備案備案證書(shū)的流程及細節終協(xié)助該公司拿下了商務(wù)部發(fā)改委的兩個(gè)對外投資的批文 6、在整個(gè)咨詢(xún)過(guò)程中，沒(méi)有一個(gè)部門(mén)可以統一詳細的解答全部流程，每個(gè)部門(mén)只負責自己的那部分環(huán)節，無(wú)論從精力還是時(shí)間來(lái)說(shuō)都給企業(yè)增加了不少的負擔。
對于整個(gè)環(huán)節而言，辦理對外投資備案證書(shū)是前置的環(huán)節，特別是投資項目情況說(shuō)明，是批準備案項目的關(guān)鍵。
37號文登記,返程投資，外匯登記，odi登記證書(shū) 7、公司介紹我司是一家的跨境商務(wù)咨詢(xún)公司，主要從事跨境投資（ODI）設計及落地、紅籌和VIE設計及落地、返程投資設計及落地、進(jìn)出囗咨詢(xún)等方面的團隊。
8、經(jīng)過(guò)多年在這一領(lǐng)域的深耕，我們已為上百家企業(yè)的海外投資和并購、紅籌和VIE設計的審批環(huán)節提供了咨詢(xún)方案，為眾多的企業(yè)架設起從境內到境外，從境外到境內的合法的資金通道。
9、我們這部分客戶(hù)中的15%是上市企業(yè)。
讓資金的進(jìn)出境合法、合規，為企業(yè)的“走出去”保駕護航，是我們的理念。
在咨詢(xún)項目中，我們往往能提供獨到觀(guān)點(diǎn)及真知灼見(jiàn)，這也是我們?yōu)榭蛻?hù)服務(wù)的過(guò)人之處。
這些真知灼見(jiàn)的背后，是企業(yè)每年數億美元的跨境投盜項目。
業(yè)務(wù)范圍： 1、公司構架規劃，境司設立、跨境稅收籌劃、離岸豁免 2、ODI（企業(yè)個(gè)人37號文,返程投資備案）備案辦理 3、FDI（境外融資及返程投資個(gè)人odi備案直接投資）備案辦理 4、37號文境外融資VIE架構搭建" 4、可持續金融的未來(lái) 可持續投資市場(chǎng)若要保持增長(cháng)，確保在長(cháng)期產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，充分釋放為可持續發(fā)展提供資金的潛力，便需要應對以下“三重挑戰”：( 一 ) 利基市場(chǎng)風(fēng)險，( 二 ) 投資的地域不平衡，( 三 ) “漂綠”問(wèn)題。
應對這些挑戰需要可持續投資市場(chǎng)實(shí)現三個(gè)根本性轉變： ? 使可持續投資從“市場(chǎng)利基”發(fā)展為“市場(chǎng)規范”，為此需要將可持續性整合作為一個(gè)共同目標，而不是作為大市場(chǎng)下一個(gè)小角落的策略。
? 讓可持續投資市場(chǎng)從發(fā)達國家現象轉變?yōu)槭袌?chǎng)現象，使其惠及所有國家，尤其是發(fā)展中經(jīng)濟體。
? 通過(guò)更加健全和規范的標準和分類(lèi)，加強可持續性評級和報告的可信度。
要實(shí)現從當今市場(chǎng)到未來(lái)市場(chǎng)的這種轉變，需要所有利益攸關(guān)方，包括基金和指數提供商、構投資者、證券和監管構共同努力。
為鼓勵將環(huán)境、社會(huì )和治理因素納入主品和指數，有更多工作可以做。
確立行業(yè)標準和治理要求的規則和指導方針，以提高市場(chǎng)透明度、可預測性和可信度為目標，應漸漸地不再是自愿措施。
監管措施正慢慢塑造可持續投資市場(chǎng)的未來(lái)雛形。
為了幫助應對這些挑戰，貿發(fā)會(huì )議將與合作伙伴共同發(fā)起一項新的舉措――聯(lián)合國可持續金融觀(guān)察站。
這項舉措是建立在對未來(lái)金融生態(tài)系統的愿景上的：即可持續發(fā)展 ( 定義按可持續發(fā)展目標 ) 將完全融入金融市場(chǎng)的商業(yè)模式和投資文化。
觀(guān)察站將促進(jìn)可持續投資從市場(chǎng)利基向市場(chǎng)規范過(guò)渡，并提供相關(guān)便利，直至 2030 年及以后。
它將著(zhù)手解決標準分散、基準激增、 披露復雜以及自稱(chēng)符合可持續發(fā)展等問(wèn)題。
它將把各種相關(guān)工具和產(chǎn)出整合到其虛擬平臺上，以方便對可持續金融產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行評估，確保其透明完善。
觀(guān)察站將協(xié)同金融業(yè)和監管構的標準制定過(guò)程，促進(jìn)將可持續發(fā)展 ( 定義按可持續發(fā)展目標 ) 有效地納入金融生態(tài)系統的各個(gè)方面。
具體而言，聯(lián)合國可持續金融觀(guān)察站將： 一 . 促進(jìn)以協(xié)同一致的方式將可持續發(fā)展目標納入可持續性評估生態(tài)系統，包括通過(guò)既定的聯(lián)合國企業(yè)可持續發(fā)展目標報告核心指標 (《聯(lián)合國會(huì )計和報告準則》)。
二 . 建立一個(gè)可持續投資基金和其他產(chǎn)品的數據庫，向主要利益攸關(guān)方和公眾提供更多可持續發(fā)展開(kāi)源數據。
三 . 對資本市場(chǎng)上“自稱(chēng)”的可持續產(chǎn)品進(jìn)行可持續性評估和排名，評選表現者，揭露“漂綠”案例。
四 . 為資本市場(chǎng)上的各種可持續性評級建立一個(gè)資料庫，以示透明，并接受公眾監督，改善不同行業(yè)的報告方法。
五． 編制一份良好監管和政策做法清單，促進(jìn)將可持續發(fā)展融入資本市場(chǎng)，并促進(jìn)同行學(xué)習。
六． 提供一個(gè)能力建設平臺，協(xié)助發(fā)展家解決政策、監管措施、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、行業(yè)標準、報告和其他相關(guān)問(wèn)題，以確保它們從可持續金融中獲得收益。
聯(lián)合國可持續金融觀(guān)察站將于 2021 年 10 月在貿發(fā)會(huì )議世界投資論壇上正式啟動(dòng)，屆時(shí)投資促進(jìn)發(fā)展界，包括投資鏈上的所有資本市場(chǎng)利益攸關(guān)方都將匯聚論壇。
觀(guān)察站將尋求聯(lián)合國大會(huì )的認可，成為其加快實(shí)現可持續發(fā)展目標、履行關(guān)于氣候變化和發(fā)展籌資的承諾的一項努力，特別是作為疫情后的復蘇措施。