海容冷鏈自成立以來(lái)一直深耕商用展示柜領(lǐng)域，冷鏈設備的終端屬性決定了快消品企業(yè)是公司的主要客戶(hù)，其渠道至上的商業(yè)模式要求產(chǎn)品在外觀(guān)設計上具備較強的品牌辨認度，以便下游客戶(hù)能夠更好地將商品陳列鋪設在便利店、機場(chǎng)、寫(xiě)字樓等終端場(chǎng)所。冷鮮食品的升級和品類(lèi)擴充通常要求商用展示柜的功能及設計跟隨變化，公司產(chǎn)品也具有更新?lián)Q代較快的特點(diǎn)。

　　對于公司而言，客戶(hù)嚴格的采購準入體系促使公司在技術(shù)創(chuàng )新水平和產(chǎn)品質(zhì)量控制保持行業(yè)前列：另一方面，一旦通過(guò)供應鏈體系考核，通常會(huì )維持穩定的合作，不會(huì )輕易更換供應商，能為公司提供長(cháng)期穩定的產(chǎn)品訂單。

　　——技術(shù)護城河：性與靈活性打造行業(yè)壁壘

　　商用冷柜與冰箱制冷原理相同，但生產(chǎn)制作門(mén)檻高于家用冰箱。

　　海容冷鏈商用展示柜的生產(chǎn)研發(fā)與制冷、機械、IT等多個(gè)領(lǐng)域相關(guān)，對生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)研發(fā)及創(chuàng )新能力有較高要求，其的研發(fā)技術(shù)水平是獲得行業(yè)競爭力的重要保障。海容擁有多項核心技術(shù)，并均已應用于批量化生產(chǎn)，如其核心的節能環(huán)保技術(shù)、微通道冷凝技術(shù)等，滿(mǎn)足歐美等更高指標要求，并通過(guò)ETL、VDE、UL等多個(gè)國際認證。海容通過(guò)技術(shù)橫向延伸開(kāi)發(fā)，為便利店、連鎖超市、生鮮電商等提供冷鏈終端及配送設備，正逐步實(shí)現產(chǎn)品的多元覆蓋。

　　4、海容冷鏈：近年營(yíng)收穩步增長(cháng)但相較國外企業(yè)仍差距較大

　　2017年以來(lái)公司收入及利潤快速增長(cháng)，2017-2020年間，海容營(yíng)收從9.65億元增長(cháng)至18.90億元，年均復合增速超過(guò)25%。歸母凈利潤從2017年的1.19億元提升至2020年的2.68億元，除2017年受人民幣匯率波動(dòng)影響，財務(wù)費用上升較多導致利潤略有下滑外，其余時(shí)間均保持良好增勢。隨著(zhù)公司持續完善產(chǎn)品種類(lèi)，商超及智能售貨柜逐漸投放市場(chǎng)，預計未來(lái)收入業(yè)績(jì)仍將保持高增。但相較于A(yíng)TH所屬DAKIN集團制冷業(yè)務(wù)達152.6億元，Liebherr的冷凍冷藏部門(mén)則達79.2億元，業(yè)務(wù)規模上海容仍較海外主要競爭對手存有較大差距。

　　就盈利能力來(lái)看，2016-2020年海容冷鏈毛利率在較高區間，維持在30%上下浮動(dòng)，主要系公司創(chuàng )新研發(fā)能力以及定制化規模生產(chǎn)優(yōu)勢。

　　5、海容冷鏈：從食飲冷鏈向更為的醫藥冷鏈領(lǐng)域拓展

　　海容冷鏈繼續立足于化商用冷鏈設備領(lǐng)域，在商用展示柜及其延伸產(chǎn)品領(lǐng)域精耕細作，堅持全球化戰略，力爭將公司打造成為商用冷鏈設備服務(wù)商。

　　海容布局醫藥冷鏈，子公司業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)。海容冷鏈已于2019年以自有資金5000萬(wàn)元設立全資子公司海容惠康生物醫療，提前布局醫藥冷鏈相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。近期該子公司尚未開(kāi)展業(yè)務(wù)，但不排除今后在醫藥冷鏈產(chǎn)品研發(fā)、健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域等方面有所動(dòng)作。從遠期看，海容將緊跟醫療、大健康行業(yè)發(fā)展趨勢，拓寬下游行業(yè)覆蓋面，采取多種方式探索和開(kāi)展醫療冷鏈及生物醫療方面相關(guān)業(yè)務(wù)，未來(lái)有望從食飲冷鏈向更為的醫藥冷鏈領(lǐng)域拓展，有益于公司長(cháng)期保持良好發(fā)展勢頭。

　　以上數據參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國農產(chǎn)品冷鏈物流行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰略規劃分析報告》，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數據、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢(xún)、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規劃、園區規劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說(shuō)明書(shū)撰寫(xiě)等解決方案。

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