燕山石化K5809Y 聚丙烯PP食品級透明瓶料

EG是乙烯的第二大應用領域，2016–2021年，隨著多個大型煤化工項目和煉化一體化項目相繼投產(chǎn)，EG產(chǎn)能逐年提升，2021年總產(chǎn)能為2145.2萬噸/年。

近年來，EG產(chǎn)能持續(xù)增長，下游需求卻有所放緩，產(chǎn)能過剩情況將愈加明顯。從消費端來看，我國EG主要用于生產(chǎn)聚酯，占EG消費結(jié)構(gòu)的比例超過90%，消費領域相對單一，存在下游產(chǎn)業(yè)鏈短、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)雷同、低價競爭嚴重等問題。

未來，應通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸，加大在不飽和聚酯樹脂、潤滑油、增塑劑、非離子表面活性劑以及涂料、油墨等行業(yè)的應用開發(fā)力度，逐漸改變用途單一的局面，形成從生產(chǎn)到應用的產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)品附加值，以化解市場風險。

3.4 | SM發(fā)展趨勢：產(chǎn)能大幅擴張，下游產(chǎn)業(yè)穩(wěn)中向好

SM下游主要用于生產(chǎn)苯乙烯聚合物以及各類離子聚合物，如可發(fā)性聚苯乙烯（EPS）、聚苯乙烯（PS）、丙烯腈–丁二烯–苯乙烯三元共聚物（ABS）、不飽和聚酯樹脂（UPR）、丁苯橡膠（SBR）、苯乙烯類共聚物（SBC）等產(chǎn)品，其中EPS、PS和ABS三者占據(jù)國內(nèi)SM消費量的70%以上，產(chǎn)品多用于家電、電子設備、汽車、房地產(chǎn)等行業(yè)。

近年來，隨著國內(nèi)大型煉化一體化下游配套SM裝置投產(chǎn)，以及環(huán)氧丙烷/苯乙烯單體（PO/SM）聯(lián)產(chǎn)項目激增，SM產(chǎn)能呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。2020–2022年是SM產(chǎn)能快速增長的3年，預計到2022年底，產(chǎn)能將突破2000萬噸/年。隨著產(chǎn)能持續(xù)釋放，國內(nèi)供需格局已出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，進口量大幅下降，并出現(xiàn)少量凈出口。由于2021年SM新增產(chǎn)能大于純苯，原料純苯處于供不應求的格局，壓縮了SM的生產(chǎn)利潤。從消費端看，三大下游市場中，僅ABS行業(yè)維持高開工率，難以消化SM新產(chǎn)能帶來的供給增量，致使SM受供需矛盾與成本支撐的多空影響，市場行情呈區(qū)間震蕩走勢。從終端市場看，國內(nèi)受新冠疫情影響，“宅經(jīng)濟”帶動小家電的銷量大幅增長。國外疫情形勢依然嚴峻，防疫產(chǎn)品和部分家電出口超預期，拉動了SM產(chǎn)業(yè)鏈的需求增長，盈利情況明顯好轉(zhuǎn)。